من سيمتلك شركة باراماونت جلوبال في النهاية؟ مفسر.

تم نشر هذه المقالة في الأصل في 3 مايو وتم تحديثها بأحدث الأخبار من ملحمة Paramount التي لا نهاية لها على ما يبدو.

شركة باراماونت جلوبال في وضع حساس. ومع اقتراب عملية بيع محتملة وإقالة الرئيس التنفيذي للشركة، بوب باكيش، تمت الإشادة بفترة ولايته في 29 أبريل في مكالمة سريعة للمستثمرين مدتها تسع دقائق انتهت بالموافقة على الصفقة. المهمة المستحيلة الموضوع الرئيسي: من الواضح أن الشركة في منتصف تغيير هائل. هناك متنافسون في العرض، لكن لا توجد نتيجة واضحة بشأن من يمكنه الحصول على حصة شاري ريدستون في الشركة من عائلة ريدستون، الكيان المسيطر على باراماونت. كان الرئيس التنفيذي والمؤسس لشركة Skydance Media David Ellison هو الأوفر حظًا، حيث حصل على نافذة عطاءات حصرية لإغلاق صفقة محتملة مع Paramount Global، ولكن قد يكون وقت شركته قد انتهى وقد يكون الوقت قد حان لأن تقوم الشركات الأخرى بالإضراب أثناء توقف الحديد حار. من المؤكد أن شركة Sony وشركة Apollo Global Management تمتلكان هذه الميزة. وفي الوقت نفسه، استمر اهتمام شركة Warner Bros. Discovery بشركة Paramount لمدة ثانيتين نسبيًا. لديه مشاكله الخاصة للتعامل معها.

لذا، مع انتهاء فترة تقديم العطاءات في Skydance، من هم جميع المشترين المحتملين حتى الآن؟ كان سباق الخيل لشركة باراماونت – الذي تشمل مكوناته استوديو الأفلام الشهير، وشبكة سي بي إس، وخدمة البث المباشر باراماونت + ومجموعة من شبكات الكابل مثل إم تي في وكوميدي سنترال – طويلا ومربكا ومتغيرا باستمرار. لذا، إليك دورة تدريبية مكثفة حول من هم المتنافسون وما الذي يحدث لكل منهم حتى الآن. وبطبيعة الحال، سيستمر كل هذا في التغير حتى يتم التوصل إلى اتفاق رسمي، لذلك سنقوم بإعلامك وفقًا لذلك حتى ذلك الحين.

تحديث 11 يونيو: حسنا على ما يبدو Skydance لم يعد في السباق! اعتقد العديد من المراقبين أنها كانت الصفقة الأكثر ترجيحًا، لكن ورد أن شاري ريدستون أنهت المحادثات مع شركة إنتاج الأفلام التي يديرها ديفيد إليسون. صحيفة وول ستريت جورنال الآن التقارير أن Redstone يفضل عدم دمج Paramount مع كيان آخر وبيع شركة National Amusements ببساطة. بالطبع، يمكن أن يتغير كل هذا بحلول الوقت الذي تنتهي فيه من قراءة هذه الفقرة، لذا ترقبوا ذلك.

بعد أطول مغازلة مع شركة Paramount Global، قد يرى مقدم العرض الأولي هذا، بقيادة الرئيس التنفيذي والمؤسس ديفيد إليسون، أن فرصه في شراء الشركة تقترب من نهايتها. (إذا تعلمت أي شيء من هذه المقالة، فهو أن هذا يمكن أن يتغير في غمضة عين.) إليسون، مع والده، لاري إليسون، والمستثمرين RedBird Capital وKKR، يغازلون شاري ريدستون علنًا بشأن صفقة محتملة مقابل حوالي ستة أشهر، أطول من أي شخص آخر في هذه القائمة. لدى إليسون الأصغر سنًا تاريخًا مع الشركة، حيث قام المدير التنفيذي بإنتاج عدد قليل من مشاريع باراماونت، على وجه الخصوص المهمة: مستحيلة – تداعيات و ستار تريك بيوند.

ولكن اعتبارًا من 3 مايو، فإن نافذة العرض الحصري لـ Skydance على وشك الانتهاء. شركة إليسون يقال قدمت “عرضها الأفضل والأخير” إلى Redstone يوم الأحد 28 أبريل. (لم يتم ذكر العرض خلال مكالمة أرباح باراماونت في اليوم التالي.) يُسمح لشركة Paramount بمواصلة العمل على صفقة Skydance، إذا اختارت ذلك، ولكن اعتبارًا من الآن، تبدو Skydance جاهزة للاختيار. لا تمتد وقالت “ما لم تحصل على التزام حازم من المساهم الأكبر شاري ريدستون”. سي ان بي سيبسبب العرض الأخير من سوني وأبولو.

ما قدمته شركة الإنتاج الترفيهي Skydance كان غير معتاد بعض الشيء: فهي تتطلع إلى الاستحواذ على شركة Redstone’s National Amusements، وهي شركة تشغيل دور السينما التي تمتلك أغلبية ملكية في Paramount Global، وبالتالي تمنح Skydance حصة في أسهم Paramount. في حالة قبولها، يمكن أن تحصل Shari Redstone على تعويضات جيدة جدًا، لكن صفقة Skydance يجب أن تمر عبر لجنة ثانية في Paramount، والتي لم تضم الرئيس التنفيذي السابق Bob Bakish، الذي لم يكن لديه الثقة الكاملة في هذه الصفقة مع Skydance. وكانت اللجنة مكونة من مديرين مستقلين، نصحت من قبل Centerview Partners ومكتب المحاماة Cravath، Swaine & Moore، الذي قام بمراجعة الصفقة للتأكد من أنها سترضي عددًا أكبر من المساهمين أكثر من Redstone وشركته National Amusements.

شركة لإدارة الأصول تمتلك حصة أقلية في شركة Legendary Entertainment، الشركة التي تقف وراءها. الكثبان الرمليةهل سمعت عنها من قبل؟ – تتمتع شركة Apollo بخبرة في الصناعة ولكنها تتطلع إلى إضافة شركة ترفيه أخرى إلى محفظتها. حاولت الشركة في البداية تقديم عطاءات لشراء شركة Paramount Global فقط دون نجاح. في مارس، قبل منح Skydance نافذة حصرية لمدة شهر واحد، عرضت Apollo على Paramount Global عرضًا أوليًا بقيمة 11 مليار دولار تحول إلى عرض بقيمة 26 مليار دولار في أوائل أبريل. صحيفة وول ستريت جورنال ذكرتفي ذلك الوقت، فضل مديرو شركة Paramount شركة Skydance على شركة الأصول لأنه “لم يكن من الواضح كيف ستمول شركة Apollo عرضها”. Redstone أيضًا لا يحب Apollo لأنه يمكنه بسهولة بيع Paramount لقطع الغيار، على عكس Skydance. لذلك بعد رفضها، دخلت شركة Apollo الآن في شراكة مع شركة Sony لتحسين مواردها المالية، وبالتالي فرصها في الاستحواذ على شركة Paramount. ربما يكون الأمر ناجحًا مع انتهاء فترة حصرية Skydance، وربما يمنع العرض الجديد من Apollo وSony Skydance من تمديدها مرة أخرى.

مع اقتراب فترة المزايدة الحصرية لـ Skydance من نهايتها، أصبحت Sony وApollo Global Management هما اللاعبان الجديدان في الفريق في السباق على Paramount. وهم يخرجون متأرجحين. وفي يوم الخميس 2 مايو، قدم الثنائي عرضًا نقديًا بقيمة 26 مليار دولار، إلى جانب خطاب عرض موقع من الرئيس التنفيذي لشركة Sony Pictures توني فينسيكيرا وآرون سوبيل من شركة Apollo. إنه ليس عرضًا ملزمًا وهو مجرد تعبير عن الاهتمام، ولكنه قد يكون جذابًا جدًا لشركة Paramount (على الرغم من أنه ربما لا يكون جذابًا لـ Redstone، الذي سيخرج بمزيد من الأموال من عرض Skydance). وعلى عكس صفقات أبولو السابقة، يمكن لشركة سوني أن تساعد في تخفيف مخاوف المديرين التنفيذيين لشركة ريدستون وباراماونت من تفكيك الشركة، حيث أن سوني بالطبع شركة ترفيه، ولكن الأهم من ذلك أنها ستكون المساهم، بينما ستكون أبولو الأقلية وفقا لهذا العرض الحالي.

بعض السياق الإضافي: من المحتمل أن تكون شركة إعلامية ليس لديها خدمة بث مباشر مهتمة بتطوير Paramount+ (مع Showtime) مع مشاريع سوني. لدى Sony حاليًا اتفاقية حصرية للبث المباشر مع Netflix. (ومن المفارقات أن Netflix نفسها حاولت شراء شركة Paramount Pictures في عام 2019.)

هناك جانب سلبي محتمل: إذا تولت شركة سوني المسؤولية، فمن الممكن أن تقرر إلغاء مجموعة من الوظائف المتداخلة في منافستها القديمة باراماونت. في الأساس، سيكون هناك استوديو سينمائي وتلفزيوني أقل استقلالية في هوليوود. (وهذا هو بالضبط ما حدث عندما اشترت شركة ديزني أصول فوكس الترفيهية المملوكة لروبرت مردوخ. ولا تزال هناك أفلام وعروض تم إصدارها تحت علامة فوكس، لكنها لا تزال من إنتاج ديزني).

نود أن نذكر الرئيس التنفيذي ديفيد زاسلاف، الذي لا يحتاج حقًا إلى المزيد من الديون، ولكن لسبب ما اعتقد أنه يستطيع التعامل مع شراء شركة Paramount Global. في ديسمبر 2023، اكتشف زاسلاف وباكيش إمكانية شراء شركة WBD لشركة Paramount ودمج خدمات البث الخاصة بها (Paramax؟) ولكن، كما هو الحال مع ذئب مقابل ذروة و الخفافيش فتاةاختفت هذه الفكرة بعد فترة وجيزة، في فبراير 2024، بعد أن انخفضت أسهم WBD بنسبة 47 بالمائة تبادل الأسهم “قريب من أدنى مستوى في 52 أسبوع.”