بعد طول إنتظار SEC تصدر دليلا توجيهيّا حول العملات الرّقميّة

0

نشرت لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) دليل إرشادات تنظيمي جديد لمصدري التوكونات والتي احتاجت ما يقرب من نصف عام لإعداده.

يركز الدليل التنظيميّ على التوكونات و يحدد كيف و متى يمكن أن تندرج هذه العملات الرّقميّة تحت تصنيف السّندات المالية .

كشف وليام هينمان و هو مدير تمويل الشركات في لجنة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC) لأوّل مرّة في نوفمبر الماضي أن الجهة المنظمة تقوم بتطوير دليل إرشادات جديد للعملات الرّقميّة إضافة إلى أن أعضاء آخرين في الوكالة بما في ذلك رئيس FinHub فاليري شتشيبانيك و المفوض هيستر بيرس تحدّثوا مرارًا وتكرارًا عن كون موظفي SEC يعملون على الدّليل.

في شهر نوفمبر قال هينمان أن دليل الإرشادات التنظيمي “الوارد بلغة انجليزيّة مبسّطة” سيساعد الجهات المصدرة للتكونات على تحديد ما إذا كانت العملة الرقميّة الخاصة بهم مؤهلة لتكون سندا ماليّا أم لا.

يتضمن الدّليل أمثلة على كل من الشبكات والتوكونات التي تندرج تحت قوانين السّندات المالية و تلك التي تندرج تحتها.

الإطار التنظيمي DLT

يحدد الإطار التنظيمي عددًا من العوامل التي يجب على مصدري التوكونات مراعاتها قبل تقييم ما إذا كانت عروضهم مؤهلة كسندات مالية أم لا. و تتضمن هذه العوامل توقعًا للربح و هل هنالك مجموعة واحدة أو على الأقل مجموعة من الكيانات المركزية المسؤولة عن مهام محددة داخل الشبكة و ما إذا كانت المجموعة تنشئ أو تدعم سوقًا للأصل الرقمي.

بالرجوع إلى إختبار Howey الذي تم الإستشهاد به كثيرًا تسلط الوثيقة الضوء على مسألة “الإعتماد على جهود الآخرين” و التوقع المعقول للأرباح و كيف يتم تطوير الشبكة و ما يمكن أن تكون عليه حالات إستخدام التوكونات و ما إذا كان هناك ارتباط بين سعر شراء التوكن وسعر السوق و مجموعة من العوامل الأخرى.

يشرح الدليل أيضًا كيف يجب على الجهات المصدرة النظر إلى التوكونات التي تم بيعها مسبقًا و ذلك سواء في تقييم ما إذا كان ينبغي تسجيلها كسندات مالية أم لا و ما إذا كان “الأصل الرقمي الذي تم بيعه مسبقًا كسند مالي يجب إعادة تقييمه”.

تتضمن معايير إعادة التقييم هذه ما يلي:

  • “هل شبكة دفتر الأستاذ الموزعة والأصول الرقمية يتم تطويرها وتشغيلها بالكامل” ؟ (بمعنى أنه يمكن للأفراد إستخدام التوكن على الفور لبعض الوظائف) ؛
  • هل يركز التوكن على حالة إستخدام محددة بدلاً من المضاربة فقط ؟ ؛
  • هل “آفاق التقدير” في قيمة التوكن محدودة ؟ ؛
  • و هل إذا تم إعتمادها كعملة ، فهل يقوم التوكن بتخزين القيمة ؟

على الرغم من أن هذا الدليل قد انتظره الجميع منذ وقت طويل و على الرّغم من كونه يوفر بعض الوضوح القانوني لمصدري التوكونات إلا أنه ليس مستندًا قانونيّا ملزمًا و لا يمكن اعتباره سوى مجرّد وثيقة توجيهيّة.

وقد قال بيرس في الماضي أن التوجيهات الصادرة عن الموظفين لا تحمل الوزن الذي يمكن أن يصدره التوجيه الصادر عن المفوضين.

في حديثه في جامعة نيويورك في شهر مارس ، أوضح بيرس:

“توجيهات الموظفين هي توجيهات الموظفين. يمكن للمفوضية المضي قدمًا في تقديم إجراءات التنفيذ على أي حال، لكن إرشادات الموظفين لا يعتدّ بها و إنّي أرغب في القيام بشيء أكثر رسمية على مستوى المفوضية حتى يكون لدى الناس قدر أكبر من اليقين “.

الأسئلة المتبقية

بينما يناقش دليل الإرشادات تصنيفات السّندات المالية تبقى الأسئلة الأخرى دون إجابة فعلى وجه الخصوص لم تقدم لجنة الأوراق المالية والبورصة بعد توضيحا حول فكرة الودائع للتجار الوسطاء الذين يحملون العملات الرّقميّة.

تكمن المشكلة الرئيسية حول الودائع في حقيقة أنه بينما يمكن للوسطاء التجاريين التحقق بسهولة من أن العملات الرّقميّة في أي محفظة معيّنة تخصهم إلا أنه من الصعب إثبات عدم تمكن أي شخص آخر من الوصول إليها.

قالت Szczepanik خلال لجنة في مؤتمر Blockchain Summit في شهر مارس أن هذه الشركات “بحاجة إلى إثبات أن لديها الحيازة و السيطرة على ما تملكه و هو أمر من الصعب إثباته فيما يخصّ الأصول الرقمية.”

وأوضحت “الأصل الرقمي … يتحكم فيه من يملك المفتاح الخاص و من الصعب إثبات الملكيّة من عدمها”.

الأربعاء أيضًا ، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصة خطابها الأول بعدم إتخاذ أي إجراء و الذي يجيز للشّركات الناشئة التي تبيع التوكونات بالمضي قدمًا .

بإمكانك القيام بوضع تعليقك حول الموضوع ، بالقسم الخاص بالتعليقات أدناه ..

المصدر : www.coindesk.com

إقرأ أيضاُ المقالات التالية :

إخلاء مسؤولية

إن موقع عرب فوليو الإخباري ، يقوم بعرض الأخبار فقط بشكل حيادي ، و لا يعرض أية نصائح إستثمارية ، حول عملات رقمية بعينها ، أو حول عروض طرح أولية ، و لا يشجع أحد على الدخول ضمن ما قد يبدو أنها نصائح استثمارية ، و من ثم يخلي المسؤولية تماماً من أي قرار استثماري يقوم به القارئ .

تابعونا على القناة الرسمية لـ عرب فوليو في التلجرام [email protected]
تابعونا على تويتر [email protected]
تابعونا على فايسبوك [email protected]

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.